ROIC & Avaliação de Investimentos

Sinopse

Você precisa avaliar vários projetos de investimento ou empresas públicas para investir? Esta ROIC & Avaliação de Investimentos planilha compara a eficiência do uso do capital entre empresas com base em suposições de Retorno sobre o Capital Investido (ROIC), taxa de reinvestimento e múltiplos de avaliação. Em seguida, são derivadas previsões de renda líquida e valor patrimonial e os retornos são comparados a longo prazo pela empresa. A sensibilidade dos retornos às suposições centrais também é fornecida.

Questions and answers

How can one improve their skills in investment valuation?

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One can improve their skills in investment valuation by gaining a deep understanding of financial metrics such as Return on Invested Capital (ROIC), reinvestment rate, and valuation multiples. It's also beneficial to practice forecasting net income and equity value, and comparing returns over the long term. Understanding the sensitivity of returns to these core assumptions is also crucial. Additionally, continuous learning through reading books, attending workshops, and taking courses on investment valuation can also be very helpful.

What are some resources to learn more about investment valuation?

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There are numerous resources available to learn more about investment valuation. Some of the most popular ones include books like 'The Little Book of Valuation' by Aswath Damodaran, 'Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies' by McKinsey & Company, and 'Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value of Any Asset' by Aswath Damodaran. Online courses on platforms like Coursera, Udemy, and Khan Academy also offer comprehensive lessons on investment valuation. Additionally, financial blogs, podcasts, and YouTube channels can be a great source of information.

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Destaques das planilhas

O ROIC é o benchmark para comparar o desempenho entre empresas, dizem os analistas da McKinsey & Co. Para as principais ferramentas que os analistas da McKinsey usam, confira nosso Framework McKinsey 7S modelo de apresentação. Portanto, use esta planilha para fazer uma Comparação de Empresas e medir o desempenho em setores intensivos em capital, como manufatura, varejo, etc.

É bastante possível que o cálculo do ROIC exija o gerenciamento de grandes volumes de dados. Para apresentar esses dados de uma maneira digerível e fazer seus números "falarem", use gráficos e tabelas. Para mais opções, confira nosso Coleção de Gráficos (Parte 2) modelo de apresentação.

Aplicação

Em seu artigo para a Harvard Business Review (HBR), Joe Knight, um coach de finanças e alfabetização empresarial, recomenda o seguinte ao calcular o Retorno sobre o Investimento:

1. Determine o desembolso inicial de caixa – isso inclui itens como custos de equipamentos, custos de envio, custos de instalação, custos iniciais, treinamento para as pessoas envolvidas, etc. "Tudo que é necessário para colocar o projeto em funcionamento deve fazer parte de seus desembolsos iniciais de caixa. Se você está apenas comprando uma nova máquina, é bastante fácil estimar todos os custos. Um projeto ou iniciativa que provavelmente levará vários meses será mais difícil", diz Knight.
2. Preveja os fluxos de caixa do investimento – aqui, você precisa estimar o caixa líquido que o investimento trará, permitindo variáveis como aumento do capital de giro, mudanças nos impostos e ajustes para despesas não monetárias. Colocar os fluxos de caixa em um calendário ajudará sua estimativa de retornos ano a ano ou até mesmo mês a mês.
3. Determine o retorno mínimo – a taxa mínima de retorno é frequentemente chamada de "taxa de corte". As empresas podem ter mais de uma taxa de corte, dependendo do risco envolvido nos investimentos propostos.Knight diz: "Os profissionais de finanças determinam as taxas de referência olhando para o custo de capital da empresa, o risco envolvido em um determinado projeto e o custo de oportunidade de renunciar a outros investimentos."
4. Avalie o investimento – como último passo, use um ou mais de quatro métodos de cálculo do ROI: payback, valor presente líquido, taxa interna de retorno e índice de lucratividade para descobrir se o investimento proposto oferece um retorno maior ou menor do que a taxa de referência da empresa. Para mais ferramentas para avaliar a oportunidade de um empreendimento comercial, confira nosso Pro Forma Definitivo para Startups modelo de planilha.

Estatísticas

2020 foi um ano desafiador, mas também foi um ano de aprendizado. New Constructs – uma empresa que fornece ferramentas de pesquisa de ações no mercado, publicou um relatório importante que foi destaque na Forbes. O relatório analisa os impulsionadores dos ganhos econômicos: ROIC, margem NOPAT, giros de capital investido e o custo médio ponderado de capital (WACC)] para o S&P 500 – um índice de mercado de ações que mede o desempenho das ações de 500 grandes empresas.

Ask follow up

Os pesquisadores descobriram que em 2020:

• O ROIC para o setor de Materiais básicos tem estado em um declínio a longo prazo desde 2011 e caiu 54 pontos base desde o final de 2019.
• O ROIC para o setor de Bens de consumo cíclicos foi fortemente impactado pela pandemia de COVID-19 e caiu para o seu nível mais baixo desde meados de 2011.
• O ROIC para o setor de Energia foi o mais atingido de todos os setores durante a pandemia de COVID-19 que coincidiu com o aumento da produção da Arábia Saudita e da Rússia.
• O ROIC para o setor de Finanças diminuiu 82 pontos base desde o final de 2019, mas permanece bem acima dos mínimos da Crise Financeira.
• O ROIC para o setor de Saúde diminuiu apenas 14 pontos base desde o final de 2019 e permaneceu relativamente estável desde o final de 2016.

• O ROIC para o setor de Indústrias foi o segundo mais atingido este ano e caiu 217 pontos base desde o final de 2019, pois o setor suportou grande parte do impacto dos fechamentos globais.
• O ROIC para o setor de Utilidades diminuiu 27 pontos base desde o final de 2019 e está novamente abaixo do WACC do setor.
• O ROIC no setor de Tecnologia tem diminuído desde o final de 2018, mas permanece em uma tendência de alta a longo prazo. A margem NOPAT do setor de Tecnologia na verdade melhorou de 19,9% no final de 2019 para 20,0% TTM.