Paranın Psikolojisi

Özet

Yatırımcılar riskin kaçınılmazlıklarını nasıl yönetmelidir? Az teknik beceri gerektiren en güçlü servet oluşturma araçları nelerdir? Beynimiz bizi daha müreffeh bir gelecekten nasıl alıkoyar?

Paranın Psikolojisi adlı eserde, yatırımcı ve finans gazetecisi Morgan Housel bu soruları yanıtlar ve insan düşüncesi, alışkanlıkları ve duygularının yatırımla nasıl iç içe olduğunu paylaşır. Yatırımcıların bu bağlantıları kişisel kazanç için nasıl kullanabileceklerini - sadece mali değil, kişisel ve duygusal olarak da - stratejiler ve içgörüler sunar.

En İyi 20 İçgörü

1. Bir kişinin kişisel deneyimleri, olanların sadece küçük bir kısmını oluşturur, ancak bu kişinin dünyanın nasıl çalıştığını düşündüğünün çoğunu oluşturur. Teorik olarak, finansal kararlar bir yatırımcının hedefleri ve onlara sunulan yatırım seçeneklerinin özellikleri tarafından yönlendirilmelidir. Ulusal Ekonomik Araştırmalar Bürosu'ndan ekonomistler, yatırım kararlarının yerine genellikle erken yetişkinlik deneyimlerine dayandığını bulmuşlardır. Yatırımcıların genellikle gençken yaşadıkları ekonomi deneyimini, şimdiki ekonomi durumundan daha ağırlıklı olarak değerlendirdiklerini bulmuşlardır.
2. Hem şans hem de risk genellikle başarı ve başarısızlığı belirleyen faktörlerdir. Ölçmeleri zor oldukları için genellikle göz ardı edilirler. Bill Gate'in başarısının bir kısmı sıkı çalışmaya ve iyi kararlara atfedilebilir.
}Bunun bir kısmı da onun bir bilgisayar olan bir liseye gitmesine atfedilebilir. Bu, '60'lar boyunca yaklaşık 1 milyonda 1 şansdı. Risk ve şansı kararlarında hesaba katmak için bir yatırımcı: 1) Başarısının ne kadarının şans veya risk tarafından etkilendiği bilinemediğinde belirli yatırımcıları idolleştirmekten kaçınmalıdır. 2) Belirli bireyler ve vaka çalışmalarına daha az odaklanıp geniş kalıplara daha çok odaklanmalıdır. [/item]
3. Sahip olduğunuz ve ihtiyaç duyduğunuz şeyi, sahip olmadığınız ve ihtiyaç duymadığınız bir şey için riske atmak için hiçbir sebep yoktur. Sosyal karşılaştırma, yatırımcıların genellikle kendilerinden daha fazlasına sahip olan kişilere hayran olmalarına ve sahip oldukları her şeye sahip olmaları gerektiğine o kadar ikna olmalarına neden olur ki, kendilerini kaybetmelerine neden olan gereksiz riskler alırlar. Birinin ihtiyaç duydukları her şeyi karşılayacak kadarı varsa, dört şeyi aklında tutarak gereksiz risklerden kaçınabilirler: 1) En zor finansal beceri, gol direğinin hareket etmeyi durdurmasıdır. 2) Sosyal karşılaştırma, gereksiz riski yaratan problemdir. 3) ""Yeterli"" az değildir. 4) Asla riske atılmaması gereken şeyi belirleyin.
4. İyi bir yatırımın anahtarı en yüksek getiriyi elde etmek değil, tutarlı bir şekilde oldukça iyi getiriler elde etmektir. Bileşik faizin güçlü doğası karşı sezgiseldir ancak yatırımın omurgasıdır. Warren Buffett, kariyeri boyunca yıllık ortalama %22'lik bir getiri elde etmeyi başarmıştır. Diğer yandan, Renaissance Technologies'in James Simons'u inanılmaz bir şekilde yılda %66 elde etmiştir.Ancak, Buffett, Simons'dan kırk yıl daha genç olduğu için yatırım yaparak %75 daha zengindir. Warren Buffett'ın servetinin %97'den fazlası 65 yaşından sonra birikmiştir.
5. Zengin olmak ve zengin kalmak iki farklı beceridir. Zengin olmak risk almayı ve iyimser olmayı gerektirir. Zengin kalmak ise dikkatli olmayı ve paranoyak olmayı gerektirir. Halka açık olacak kadar başarılı olan şirketlerin %40'ı zamanla tüm değerlerini kaybeder. Forbes 400 listesi, ortalama olarak on yılda %20 oranında bir dönüşüm oranına sahiptir. Bu kaderlerden kaçınmak için yatırımcılar: 1) Daha büyük getirilerden ziyade mali açıdan kırılmaz olmayı önceliklendirmelidir. 2) Herhangi bir planın muhtemel (ve muhtemelen) başarısızlığını planlarınıza dahil edin. 3) İyimser ama paranoyak bir kişilik geliştirin.
6. Yatırımların çoğu ya başarısız olur ya da başabaş biter. Başarınızın büyük çoğunluğu, ""kuyruk olayları"" olarak adlandırılan birkaç büyük kazanç tarafından belirlenir. Russell 3000 Endeksi'ndeki şirketlerin %40'ı en az %75 değer kaybetti. Endeksin tüm getirileri, ortalamanın en az iki standart sapma üzerinde performans gösteren yalnızca %7'lik şirketler tarafından sağlandı. VC yatırımlarında, şirketlerin yaklaşık %65'i para kaybeder, %2.5'i yatırımlarının 10-20 katını, %1'i yatırımlarının >20 katını, %0.5'i yatırımlarının 50 katını geri kazanır. VC getirilerinin çoğunluğu son kategoriden gelir. Kuyruk olaylarından yararlanmak için yeterli zamanı sağlamak adına: 1) Krizde panik yapmayın ve erken satmayın. 2) Tutarlı bir yatırımcı olun.3) Geniş bir yatırım yelpazesinden faydalanın.
7. Eğer hedef mutluluk ise, bir kişi kendi zamanının kontrolünü maksimize etmek için servetini yapılandırmalıdır. 1981'de psikolog Angus Campbell, insanları neyin mutlu ettiğini araştırdı. Çoğu insanın çoğu psikologun varsaydığından daha mutlu olduğunu, ancak gelir, coğrafya veya eğitimle gruplandırılamayacağını buldu. En etkili faktörün, insanların kendi zamanlarının kontrolüne sahip olup olmadıklarını hissetmeleri olduğunu buldu. Para, insanlara kendi zamanlarının kontrolünü sağlamaya katkıda bulunabilir, ancak bir garanti değildir.
8. Servet, harcanmayan paradır. Ancak servet biriktirmek için, insanların zengin olmanın ve zengin görünmenin farklı şeyler olduğunu kabul etmeleri gerekmektedir. 2009'da Rihanna, servetinin %82'sini bir yılda kaybettikten sonra neredeyse iflas etti. Mali danışmanını ağır bir şekilde yönetim hataları yapmakla suçladı, danışmanı ise ""gerçekten ona, eğer parayı şeylere harcarsanız, sonunda şeylere sahip olacağınızı ve paranızın olmayacağını söylemek gerekiyordu mu?"" diye yanıtladı. İnsanlar genellikle serveti, servetle ne alabileceğiniz olarak hayal ederler. Bu, servetin tam tersidir.
9. Servet oluşturmak, gelir veya yatırım getirisi hakkında daha az ve tasarruf oranı hakkında daha çok şeydir. 1970'lerde dünyanın petrolünün tükeneceği görünüyordu. Petrol tüketim oranı, petrol üretim oranından daha hızlı artıyordu. Ancak bu tahminler, yeni verimlilik teknolojisinin yaratacağı etkiyi hesaba katmıyordu.ABD şimdi, 1950'den bu yana GSYİH'nin her bir doları için %65 daha az enerji kullanıyor. Tasarruf etmek o petrole benzer. Mevcut zenginliği daha verimli kullanmak, yeni zenginlik kaynakları bulmaktan daha kolay ve etkilidir.
10. Esnekliğe sahip olmak daha önemlidir. Yüz yıl önce, insanların %75'inde ne bir telefon ne de düzenli posta vardı. Çoğu insanın gerçek rekabeti, hemen çevrelerindeki insanlardı. Şimdi, tüm dünya bir rekabet haline geldi ve rekabet etmek giderek zorlaşıyor. Her yıl neredeyse 600 kişi SAT'da mükemmel puan alır ve 7.000 kişi birkaç puanla yaklaşır. Geçmişte, bu kişilerin her biri hemen çevrelerinde eşsiz olurdu. Şimdi birbirleriyle rekabet ediyorlar. Rekabet etmek giderek zorlaştıkça, tasarruf etmek daha da önemli hale geliyor çünkü tasarruflar hem kariyerde hem de yatırımlarda iyi fırsatları beklemek için esneklik ve zaman sağlar.
11. Makul olmak, soğukkanlılıkla rasyonel olmaktan daha kolay sürdürülebilir ise, bu yapılmalıdır çünkü bir yatırımcının, kuyruk olaylarından faydalanmak için yeterince uzun süre oyunda kalmasına yardımcı olan her şey belirgin bir avantaj sağlayacaktır. 2008'de Yale'deki bir araştırmacı çifti, hisse senetlerini ikiye bir marjla alırken yatırım yaparak emeklilik tasarruflarını %90 artırabilecek bir emeklilik stratejisi oluşturdu.Ancak, bu strateji aynı zamanda gençken her şeyi kaybetmeyi kolaylaştırır ve bunun üzerinden devam etmenizi ve işe yaraması için ilerlemenizi bekler. Bu tamamen mantıklıdır, ancak makul bir kişi böyle davranmaz. Mantıklı olmak zordur. Makul olmak daha kolaydır.
12. Kuyruk olaylarından yararlanmak için oyunun içinde yeterince kalmak için iyi bir yol, yatırımcıların yatırımlarına duygusal bir bağlantıya sahip olmalarıdır. Birçok yatırımcı, duygusal bağlantının eksikliği konusunda gurur duyar, ancak yatırımlarını sevmeyen, bir düşüşte panik yapmaları ve çok erken satmaları kolaylaşır. Yatırımcılar sevdikleri bir şeye yatırım yaparlarsa, türbülansı atlatmaya ve oyunun içinde daha uzun süre kalmaya daha istekli olacaklardır.
13. Tarih, yatırımcıları geleceğin geçmiş gibi olacağını düşünmeye yönlendirdiği için yatırım yapmak için kötü bir rehberdir. Daha önce hiç olmamış şeyler sürekli olarak olur. Gelecek nadiren geçmiş gibidir ve yatırımcılar unuturlarsa, geleceği en çok etkileyen benzersiz olayları kaçıracaklardır. Bunu önlemek için, tarihe bakarken, belirli olaylar yerine desenleri ve genellemeleri arayın. Tarih ne kadar geriye giderse, genel sonuçlar o kadar genel olmalıdır.
14. Hiç kimse her şeyin ne olacağını bilemez, bu yüzden kuyruk olaylarını deneyimlemek için yeterince güvenli bir şekilde yatırım yapmalıdırlar.İnsanlara diğer insanların ev yenileme projeleri hakkında sorulduğunda, genellikle bütçenin %25 ile %50 arasında aşılacağını tahmin ederler. Ancak kendi projeleri hakkında sorulduğunda, genellikle bütçeye uyacaklarını tahmin ederler. Zamanla, borsa yılda ortalama %6.8 getiri sağlar, ancak düşüşler de yaşanır ve bu, kritik bir zamanda olursa ne olur? Yatırımcıların, bu tür olasılıklara hazırlıklı olmak ve tamamen silinmeye karşı korunmak için tüm planlarına bir hata payı eklemeleri gerekmektedir.
15. Bu nedenle, uzun vadeli finansal planların içine değişim potansiyeli dahil edilmelidir. Üniversite mezunlarının sadece %27'si kendi alanlarıyla ilgili bir işte çalışmaktadır. Evde kalan ebeveynlerin %29'u üniversite mezunudur. Araştırmalar, 18 ile 68 yaşları arasındaki insanların ne kadar çok değişeceklerini ve hedeflerinin ne kadar değişeceğini küçümsediklerini ve bu durumun uzun vadeli finansal planlamayı zorlaştırdığını göstermektedir. Bu değişime hazırlanmak için: 1) Planlamanın aşırı uçlarından kaçının. 2) Sunk cost fallacy'yi reddedin.
16. Sistemi manipüle etmeye çalışan çoğu yatırımcı, bunun kendilerine geri döndüğünü görür. Morningstar, 2010-2011 yılları arasında piyasa getirilerini aşmaya çalışan 112 taktiksel karşılıklı fonu basit 60/40 hisse-senet karşılıklı fonlarıyla karşılaştırdı. ""Birkaç istisna dışında, [taktiksel] daha az kazandı, daha fazla dalgalanma yaşadı ve aynı derecede aşağı yönlü riske maruz kaldı."" Volatilite, kayıp, belirsizlik ve şüphe yatırımın doğal parçalarıdır.Yatırımcılar bazen zarar edeceklerini ve bu yüzden çıkmayacaklarını kabul etmek zorundadırlar.
17. Kısa vadeli getirilerin momentumu yeterli parayı çektiğinde ve yatırımcıların yapısı çoğunlukla uzun vadeli olanlardan çoğunlukla kısa vadeli olanlara kaydığında balonlar oluşur. 2000'den 2004'e kadar, on iki ayda bir kezden fazla satılan - yani çevrilen - evlerin sayısı çeyrek başına 20.000'den 100.000'e yükseldi. Bu, sırayla, ev fiyatlarını yükseltti. Benzer şekilde, geç '90'larda, bir hissenin maliyetinin, bir günde yükseldiği sürece büyük ölçüde önemsiz olduğu gün tüccarları, çoğu hissenin fiyatını yükseltti. Cisco 1999'da %300 arttı ve Yahoo! aynı yıl 500 dolara yükseldi.
18. Ancak, balonlar, uzun vadeli yatırımcılar kısa vadeli yatırımcılardan ipuçları almaya başladığında zararlarını yaparlar. 1999'da ortalama yatırım fonunun yıllık dönüşümü %120 idi, yani uzun vadeli yatırımcılar uzun vade için yatırım yapmıyorlardı. Farklı yatırımcıların farklı hedefleri vardır ve yapılacak en büyük finansal hatalardan biri, sizden farklı hedeflere sahip olan yatırımcılardan tavsiye veya ipuçları almak olabilir.
19. Kötü haberler daha fazla kapsama alacak ancak potansiyeli olan yerlerin belirlenmesi büyük olabilir. 1889'da Detroit Free Press, uçan makinelerin ""imkansız göründüğünü"" yazdı. Dört yıl sonra, Wright Kardeşler ilk uçağı uçurdu. Hatta o zaman bile, çoğu kişi bunu görmezden geldi. 1914'te başlayan I. Dünya Savaşı'na kadar uçaklar düzenli olarak kullanılmaya başlanmadı.İlk büyük uçak haberleri medyada, 1908'deki bir kaza ile oldu. İlerleme genellikle fark edilmeyecek kadar yavaş gerçekleşir, ancak gerilemeler görmezden gelinemeyecek kadar hızlı olur.
20. Geleceği tahmin edenler genellikle mevcut eğilimleri geleceğe taşır, ancak piyasaların nasıl adapte olacağını nadiren hesaba katarlar. 2008'de yazıldığına göre, 2030 yılına kadar Çin'in günde 98 milyon varil petrol ihtiyacı olacaktı, ancak dünya genelinde sadece 85 milyon varil üretiliyordu ve muhtemelen daha fazlası hiç üretilmeyecekti. Ancak, artan talep petrol fiyatlarını yükseltti, bu da ilk kez daha zor ulaşılabilir petrol rezervlerine ulaşmayı karlı hale getirdi ve üretimi gerekenin çok üzerine çıkardı. 1985'te ""nature"" dergisi, 2000 yılına kadar kadınların sürekli olarak erkeklerden daha hızlı maraton koşacağını öngördü. Bunu, profesyonel kadın koşucuların ortalama maraton sürelerinin erkeklerinkinden daha hızlı arttığı için düşündüler. Ancak, bu sayıları o hızda süresiz olarak geleceğe taşırsanız, kadınlar hızla saatte 1.000 milin üzerinde koşmaya başlar.

Özet

Morgan Housel, Collaborative Fund'da ortak ve The Wall Street Journal ile The Motley Fool'da eski bir köşe yazarıdır. Çalışmaları, yatırımcıların riskle nasıl başa çıktığı ve bunu daha verimli yollarla nasıl ele alabileceği üzerine odaklanmıştır.

Bileşik faizin karmaşıklığı

1800'lerde, bilim insanları Dünya'nın büyük kısımlarının buz tabakalarıyla kaplandığı bir dizi buzul çağı yaşadığı konusunda fikir birliğine vardılar. Son buzul maksimumu sırasında, şimdi Boston olan yerin üzerinde tam bir kilometreden fazla buz vardı. Toronto'da iki kilometre, Montreal'de ise üç kilometreden fazla buz vardı. Kuzey Amerika buz tabakasının en güney uçları kuzey Kentucky ve Batı Virginia'daydı.

Ancak, bu buz tabakalarının neyin neden olduğu bilinmiyordu. Her teori bir veya iki örneği açıklayabilirdi, ancak hepsini değil. Ta ki Rus meteorolog Wladimir Köppen beklenmedik bir keşif yaptı. Köppen'in keşfettiği neden, özellikle soğuk kışlar değil, biraz daha soğuk yazlardı.

Her kış, geride kar kalırdı, ancak biraz daha soğuk olan yaz, bunun küçük bir miktarının bir sonraki yıla kadar hayatta kalmasını sağlardı. Zamanla, daha fazla kar, önceki yıllarda hayatta kalanın üzerine yığılır ve yerin daha fazlasını sürekli karla kaplardı. Her yaz, artan kar, daha fazlasının kalma ihtimalini artırır ve yeni kar örtüsü daha fazla güneş ışığını yansıtır, yeri soğutur ve bir sonraki yıl daha fazlasının kalmasına neden olurdu. Sonunda, bu binlerce metre kalınlığında buz tabakalarına dönüştü.

Böyle küçük bir değişikliğin bu kadar büyük sonuçlar doğurabileceği sezgisel olarak anlaşılmaz gibi görünebilir, ancak bu, bileşik getirinin işleyiş prensibidir. Eğer bir şey, buz veya para gibi, bileşik hale gelir ve biraz ilerleme daha fazla ilerlemeyi sağlarsa, bu küçük ilerleme muazzam sonuçlar doğurabilir. Yatırımın bir numaralı kuralı, devasa getirilere ihtiyacınız olmadığıdır. Uzun süreler boyunca bileşik hale gelebilecek ortalama düzeyde iyi getirilere ihtiyacınız vardır.

Yazı, sen kazanırsın

1936'da Heinz Berggruen Nazi Almanyası'ndan kaçtı. Amerika'daki yeni hayatında bir sanat tüccarı olacak ve 2000 yılında, büyük koleksiyonunun çekirdeğini Alman hükümetine satacaktı. Bu satış, Berlin'deki Berggruen Müzesi'nin çekirdeğini oluşturacak ve Picasso'dan 85 eser ve Klee, Braque, Matisse ve Giacometti gibi sanatçıların 80 diğer sanat eserini içerecekti. 165 eser 1 milyar doların üzerinde değerlendirildi.

Berggruen böyle etkileyici bir ünlü başyapıtlar koleksiyonunu nasıl edindi? Şans mı? Yetenek mi? Horizon Research, sırrın Berggruen'in kariyeri boyunca binlerce sanat eseri satın alıp satması olduğunu yazdı. Bunların çoğu muhtemelen pek değerli olmayabilir, ancak binlerce eser arasından küçük bir yüzde Picasso ve Matisse olursa, diğerleri için telafi edebilirler. Berggruen'in yatırımlarının çoğu kötü olabilir, ancak yeterince çok yatırım yaptı ki bu önemli olmadı.

Gerçek şu ki, çoğu şirket ve çoğu yatırım para kaybeder veya başabaş durumda kalır, ancak birkaçı büyük kazananlardır. Bu büyük kazananlar değer yaratandır. 2018'de Amazon tek başına S&P 500'ün %6'sını, Apple ise başka bir %7'sini sürdü. O yıl bir S&P 500 endeks fonuna sahipseniz, getirilerinizin neredeyse 1/7'si sadece iki şirketten geldi. Yatırımın bir numaralı kuralı bileşik getirilerse, iki numaralı kuralın bu kuyruk olaylarının bileşik getirilere dönüştüğü getirileri yaratması gerekiyor.

İyi yatırımcılar, ağlarını yeterince geniş atarlar ki içinde mutlaka bazı kuyruklar olacağından emin olurlar. Bir kötü yıl, bir kötü kazanç raporu veya bir berbat ürün karşısında panik yapmayacak ve sihirli getirileri bulma şansını elde etmeden önce satmayacaklardır. Kararlarının çoğunun büyük kazananlar olmayacağını kabul edecekler, ancak yeterince karar verirlerse, kazananları bulacaklardır.

Hata payı

II. Dünya Savaşı sırasında Stalingrad şehri için yapılan savaştan daha büyük bir savaş olmamıştır. Neredeyse yarım yıl süren bu tek savaş, Amerika Birleşik Devletleri, Büyük Britanya, İtalya, Fransa ve Yugoslavya'nın toplam askeri ölü sayısından daha fazla kayıp gördü. 1942'de 104 Alman tankından oluşan bir birlik şehrin dışında rezervdeydi. Ancak en çok ihtiyaç duyulduğunda, subayları sadece yirmi tanklarının operasyonel olduğunu şaşkınlıkla keşfetti.

Mühendisler araştırdı ve kısa süre sonra, tankların kullanılmadığı haftalar boyunca, şehir dışında bekletildiği ve çağrıldığı sırada, tarla farelerinin içlerine yuva yapmış ve tankların motorlarını çalıştırmak için ihtiyaç duydukları elektrik sistemlerinin kablolarını ve yalıtımlarını yemiş olduklarını keşfettiler.

Bu tanklar kötü tasarlanmış değildi. Birçok kişi, Alman zırhlı birliklerinin o kadar iyi mühendislikle tasarlandığını, bu yüzden de pratikte çok pahalı olduğunu savunmuştur. Ancak hiçbir mühendis, 20 gram ağırlığındaki bir tarla faresinin, 25 tonluk bir çelik makineyi devre dışı bırakmayı planlamaz. Tarla fareleri gibi beklenmedik olayları planlama sorumluluğu mühendisin değil, komutanın sorumluluğuydu. Komutan, herhangi bir nedenle bu tankları kullanamayabileceklerini planlamalıydı.

Beklenmedik olaylar sürekli olarak gerçekleşir. Daha önce hiç olmamış şeyler sürekli olarak olur. Birisi her olasılığı planladığını düşünse bile, aslında öyle değildir. İşte bu yüzden, her plan ve stratejiye hata payı eklenmesi çok önemlidir. Yatırımcılar, yatırımlarındaki her zaman mevcut olan risk gerçeğini her zaman hesaba katmalıdır. Hiçbir zaman tek bir stratejiye her şeylerini yatırmamalıdırlar. Yatırımlarının ters gidebileceği durumda her zaman bir rezerv bulundurmalıdırlar. Bekledikleri getirilerin hiçbir zaman gerçekleşmeyebileceğinin farkında olmalıdırlar. Kayıp her zaman sonunda gelecek, risk her zaman ortaya çıkacaktır. Yetenekli bir yatırımcının görevi, bunun olduğunda, bunun felaket olmamasını sağlamaktır.

Para biriktirin

Hata payı elde etmek genellikle tasarruflar olmadan oldukça zordur. Tasarruflar bir nevi hata payıdır ve bir stratejiye hata payı eklemek - en azından yatırımda - genellikle ekstra para gerektirir (yani: tasarruflar). Belirli bir gelir seviyesinin üzerinde, insanlar üç gruba ayrılır.

Belirli bir gelir seviyesinin üzerinde, insanlar genellikle üç gruba ayrılır: 1) Tasarruf edenler. 2) Tasarruf edebileceklerini düşünmeyenler. 3) Tasarruf etmeleri gerektiğini düşünmeyenler. Birinci grup durabilir. Bu onlar için değil. Peki ikinci ve üçüncü gruplar ne anlamalı?

Öncelikle, zenginlik geliriniz ve yatırımlarınızdan çok tasarruf oranınızla ilgilidir. Zenginlik birikmiş paradır. Bunu elde etmek için tasarruf etmeniz gerekiyor. İkincisi, zenginliğin değeri ihtiyaçlarınıza göre belirlenir. Paranın daha verimli kullanılması, yeni para kaynakları bulmaktan çok daha kolaydır. Üçüncüsü, belirli bir gelir seviyesinin üzerinde, ihtiyacınız olan şey sadece egonuzun altında olan şeydir. Rahat temel ihtiyaçlar karşılandıktan sonra, geriye kalan her şey bir istektir ve bu istekler genellikle paranın gösterilmesini paranın sahip olunmasından daha önemli olarak görür.

Dördüncüsü, insanların tasarruf etme yeteneği, düşündüklerinden daha çok kontrol altındadır. Daha az arzu ederseniz daha az harcama yapabilirsiniz ve başkalarının ne düşündüğünüzü umursamazsanız daha az arzu edebilirsiniz. Beşincisi, tasarruf etmek için belirli bir nedeniniz olması gerekmez. Paranın gerekeceği bir şey nadiren önceden tahmin edilir.Altıncı olarak, esneklik ve zamanınız üzerindeki kontrol, görünmeyen bir servet getirisidir. Tasarruflar, kendi zamanınızı kontrol etme yeteneği verir. Son olarak, bu getiri giderek daha önemli hale gelmektedir. Esnek olabilmek ve zamanı kontrol edebilmek, giderek daha rekabetçi hale gelen bir pazarda rekabet etmeyi kolaylaştırır.

Hiçbir şey bedava değil

Birisi 30.000 dolarlık bir araba istiyorsa, üç seçeneği vardır. Ödeyebilir, farklı bir araba bulabilir veya çalabilir. Çoğu insan üçüncü seçeneği tercih etmez. Arabayı çalarsa, gerçekten bedava olmadığını bilirler. Sadece farklı bir fiyatı vardır. Yatırım getirileri de bedava değildir. Hepsi bir tür fiyatla gelir.

2002'den 2018'e kadar Netflix'in getirisi %35.000 oldu. Ancak bu süre zarfında Netflix'e yatırım yapan birinin başarının bedeli yüksekti. Netflix, bu dönem boyunca günlerin %94'ünde önceki tüm zamanların en yüksek seviyesinin altında işlem gördü. Benzer şekilde, Monster Beverage 1995'ten 2018'e kadar %319.000 getiri sağladı, ancak tüm günlerin %95'inde önceki tüm zamanların en yüksek seviyesinin altında işlem gördü.

Araba gibi, yatırımcıların da üç seçeneği vardır. Ya A) bu getirinin fiyatı olarak bu dalgalanmayı kabul edebilirler, B) daha az dalgalanma ile daha düşük getirileri kabul edebilirler veya C) bu dalgalanma olmadan bu getirileri elde etmek için sistemi manipüle etmeye çalışabilirler. Arabayla olduğu gibi, bazı araba hırsızları kaçabilir, çoğu kaçamaz.

2008'de GE, dünyanın en büyük şirketlerinden biri, neredeyse çöktü.Hisse senedi fiyatları 2007'de 40 dolardan 2018'de sadece 7 dolara düştü. Sorunlardan biri, CEO'ları Jack Welch altında, son derece karlı finansman bölümlerinin her zaman Wall Street tahminlerini aşmasıydı. Her zaman daha yüksek getiri sağlarlardı, ne olursa olsun. Sistemi manipüle ettiler, sayıları düzelttiler, gelecek çeyreklerden mevcut çeyreklere getiri çektiler.

Ancak bu durum onları yakaladı ve hisse senedi piyasası çöktüğünde, oyunları da çöktü. Oynaklık, risk ve belirsizlik yatırımın bir parçasıdır. Her zaman ortaya çıkacakları için kabul edilmeleri gerekiyor ve onların kaçınılabileceğini düşünmek, genellikle etkilerini artırır.